鋼制防火門的市場超額外匯需求
不過，不管哪種制度，可以確定的是穩定匯率是各國央行重要的目標之1999年諾貝爾經濟學獎得主—美國哥倫比亞大學的蒙代爾（ Robert A ndel）提出最優貨幣區（ optimal currency area）的概念，即當兩國遭受相同沖擊且會做相同反應時，若生產要素間具高度移動性，浮動匯率制允許不同國家對不同沖擊調整反應的優點將相當有限。換言之，在此情況下固定匯率制相對較佳。蒙代爾（ Robert a. Mundel）2001年在大西洋經濟學會年會的會長致詞時表示，在全球化下為加速自由貿易和資金流動，并避免國際間不當的貨幣政策和率危機，未來的國際貨幣制度將有可能再回到固定匯率制。
而其成功與否的前提是需要有一共同物價增長目標（ common goal of inflation rate），由美元、歐元和日元等G3貨幣間的固定匯率構成一世界性貨幣單位（ universal unit ac count）將是一條可行的途徑19.6貨幣危機與金融風暴19.6.11992年的歐洲危機1990年兩德統一，為了加速東德盡快追趕上原聯邦德國的經濟水平，當時德國總理科爾（ Helmut Koh）就推行擴張政府支出的大量公共投資計劃。而為了不使經濟過熱及通貨膨脹，德國央行亦適時采取緊縮性貨幣政策，造成德國利率的上漲，當時在歐洲匯率機制（ European Exchange Rate Mechanism ERM）下，歐洲各國間采取盯住德國馬克（mark）的固定匯率，因此德國鋼制防火門利率上漲，其他歡洲國家的利率亦必須跟著土漲。德國利率上漲是為了解決其國內經濟穩定的政策必然效果，然而其維持固定匯率的國家卻無可避免地國內利率亦跟著上漲，導致各國投資減少，經濟面臨衰退的困境。然而就國際投機客而言，這卻不失為好機會，因為國際投機客認為，這些歐洲國家不可能會為了忍受國內失業和經濟衰退的代價，甚至可能有喪失政權之虞去信守固定匯率的允諾。
因此國際鋼制防火門投機客相信并認為歐洲各國長期的匯率必定走低；換言之目前的匯率終不可維持而只有貶值，故會放空這些國家的貨幣。未來預期匯率貶值即代表這些國家的利率會進一步上漲（參見本章第19.2.1節）。在此雙重壓力下，更使這些國家利率居高不下。在國際投機客放空該國貨幣的攻擊下，若繼續捍衛固定匯率，則在鋼制防火門的市場超額外匯需求下，該國就會不斷流失外匯準備，終至被迫棄守。索羅斯（ George Soros）帶頭攻擊英鎊，造成英國政府大量的匯兌損失即是一個明顯例子，在往后不到兩個月間歐洲的固定匯率機制終告崩潰而變成浮動匯率制但是維持長期匯率的穩定仍是歐洲各國政府致力追求的目標，1992年通過馬斯垂克條約（ Maastricht Treaty），促成歐盟成立及追求單一共同貨幣（amo neary union）的理念，11個盟國成員于199年元月宣布成立歐元（euro）以取代各會員國各自發行的貨幣，并于2002年正式流通，徹底解決了匯率變動的困。
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